重要一个原因就是美国财政部长的强硬讲话。讲话的意思就是：如果联邦德国不将更多的钱投入股市，美国将考虑继续让美元下跌，这句话直接导致香港恒生指数大跌，救市成果化为乌有。
而电脑程序化交易就更好理解了，程序交易用电脑程序实时计算股价变动和买卖策略，在197o年代末渐在华尔街盛行，程序交易令大宗的股票交易和期指交易可同时买和卖，股灾生之后，很多人看到电脑程式股价下挫，便按先前就在程序中设定的机制加入抛售股票，形成恶性循环，令股价加下挫，而下挫的股价又令程序更大量地抛售股票。
王子川睁开眼睛，他觉得自己摸到了股灾的脉络，进一步问道：“如果生股灾，股民第一时间抛掉股票，就不会亏损？”
向天云沉吟片刻，分析道：“理论上是这样，不过当市场下滑时，为止住损失，股民就卖掉股票，这里有个前提，就是得有潜在的接盘者，但是！通常在那一天，所有的接盘者都消失掉，投资组合保险的操作方式将股价快往下推，而且投资组合保险依靠的是几乎没有限制的资金流动性，但流动性并不总是存在的，资金的流动性有时会干涸呵呵……简单的说在每个人都想卖出时，这样的投资策略是不可行的，太多的投资者采用相同的投资策略，就会形成一个正反馈过程，加了股市的下跌，就像王总上次投资日元一样，日元上涨，我们做多的大财，做空的人会亏损，甚至破产。”
王子川惊讶道：“股灾也可以做空吗？”
向天云突然笑道：“王总，您这不是开玩笑吗，谁能预测到股灾生？就算预测到了，又能准确到某一月，准确到某一天？期货市场变幻莫测，有时候生意外情况，一天时间就展开大涨大跌，谁也不会把希望寄托在猜测上面。”
“呵呵……也许吧。”
王子川笑了笑，从包里拿出一张1987年日历，仔细分析，如今已是8月，李嘉成既然加入赌局，结果肯定是赢了，要不然也不会有未来的商业帝国，按照这个时间推算，股灾肯定生在九月之后，因为李嘉成计划在九月下旬实施。
当配股计划实施的时候，却碰上股灾！
“对！就是这样！”王子川把12月也划掉，在11月上面犹豫一下，他不知道李嘉成具体计划，股灾可能在9月，也可能在1o月，也可能在11月，不过按照时间推算，1o月的可能性最大。
向天云见王子川在日历上写写画画，八月份日期被划掉，九月份被划掉一半……向天云看了一会就没了兴趣，好像小学生涂鸦一般。
王子川满意看着自己杰作，股灾时间被自己缩短在短短25天之间，上面星期五只有那么几天，这次一定要和李嘉成谈谈，说
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